฿15.60 /หุ้น
vs 52W High (฿18.9): -17.5%
vs 52W Low (฿10.6): +47.2%
📈 Analyst Target: ฿20.39 (สูงกว่า +30.7%) | High: ฿28 | Low: ฿11.7
1เดือน: +15.6%
3เดือน: +4.4%
6เดือน: +13.9%
📦 Revenue Breakdown — รายได้แยกตามประเภท (FY2025)
บัตรโดยสาร — บินภายในประเทศ + ภูมิภาค 73%
▸ เส้นทางหลัก: สมุย, ภูเก็ต, ขอนแก่น, สกลนคร, อุดรธานี, ลำพูน
ค่าธรรมเนียมผู้โดยสาร + ที่จอด + Ground Services 13%
▸ บริหารสนามบิน 5 แห่ง: สุวรรณภูมิ, สมุย, ภูเก็ต, ขอนแก่น, สกลนคร
In-flight sales + Lounge + Cargo + Excess baggage 9%
▸ บริการ in-flight, ร้านค้าปลอดอากร, สมาชิก Blue Shore Lounge
ขายน้ำมันให้สายการบินอื่น at สนามบินที่บริหาร 5%
▸ จำหน่าย Jet A1 ให้สายการบินที่ใช้สนามบิน BA
💡 Revenue จาก บัตรโดยสาร 73% เป็นหลัก — รายได้ค่าธรรมเนียมสนามบิน 13% ช่วยเสริมความคงทน
📍 แหล่งที่มา — Bangkok Airways
▸ BA สายการบินพรีเมียมเอกชนของไทย — บินเส้นทางภายใน (สมุย, ภูเก็ต, ขอนแก่น, สกลนคร, อุดรฯ)
▸ ผู้บริหารสนามบินสุวรรณภูมิ (Bangkok Airways)และสนามบินเอกชน 5 แห่ง
▸ ป้องกันการควบรวม (Anti-merger) กับ THAI — คงสถานะอิสระ
📊 ผลประกอบการไตรมาส (ล่าสุด 4 ไตรมาส)
Q1/2569
Rev: ฿7.26B | Gross: ฿3.10B | Op.Inc: ฿2.59B |
Net Income: ฿2.09B
Q4/2568
Rev: ฿5.68B | Gross: ฿1.14B | Op.Inc: ฿0.82B |
Net Income: ฿0.43B
Q3/2568
Rev: ฿5.87B | Gross: ฿1.74B | Op.Inc: ฿1.26B |
Net Income: ฿1.04B
Q2/2568
Rev: ฿5.13B | Gross: ฿1.13B | Op.Inc: ฿0.59B |
Net Income: ฿0.40B
📈 ผลประกอบการรายปี (Historical)
| Metric | FY2025 | FY2024 | FY2023 | FY2022 |
|---|
| Total Revenue |
฿24.1B +0.4% |
฿24.0B |
฿19.7B |
฿11.3B |
| Gross Profit |
฿7.0B +4.6% |
฿6.7B |
฿4.1B |
฿-0.2B |
| Gross Margin |
29.0% |
27.9% |
20.6% |
-1.9% |
| Operating Income |
฿5.0B +1.9% |
฿4.9B |
฿2.4B |
฿-1.4B |
| Operating Margin |
20.8% |
20.5% |
12.2% |
-12.4% |
| Net Income |
฿3.55B -6.3% |
฿3.79B |
฿3.11B |
฿-2.11B |
| Net Margin |
14.7% |
15.8% |
15.8% |
-18.7% |
| EPS (บาท) |
฿1.90 |
฿2.03 |
฿1.67 |
฿-1.13 |
✅ จุดเด่น
- ✈️ สายการบินพรีเมียม — บริการ VIP สไตล์ชั้นธุรกิจ ไม่มี Low Cost Carrier
- 🏢 ผู้บริหารสนามบิน 5 แห่ง — สุวรรณภูมิ + สมุย + ภูเก็ต + ขอนแก่น + สกลนคร (รายได้คงที่ค่าธรรมเนียม)
- 💰 Dividend Yield 9.0% — จ่ายปันผลสูงมาก นักลงทุนรัก!
- 📈 ROE 25.8% — ความสามารถในการสร้างผลตอบแทนผู้ถือหุ้นสูง
- 💵 P/E เพียง 8.2x — ถูกเมื่อเทียบกับกลุ่มสายการบินทั่วโลก
- ✈️ เส้นทาง Domestic แข็งแกร่ง — สมุย, ภูเก็ต, ภาคเหนือ-อีสาน ครองตลาด
- 🛫 Tourism ไทยฟื้น — จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าไทยเพิ่มขึ้น หนุนเที่ยวบิน
⚠️ จุดด้อย / ความเสี่ยง
- 🛢️ ราคาน้ำมัน Jet A1 สูง — ต้นทุนเชื้อเพลิงเป็นต้นทุนหลัก (40% ของทั้งหมด)
- 📉 Revenue Growth ลด -1.2% — ไตรมาสที่ผ่านมา revenue หดตัว
- ⚔️ คู่แข่งแข่งขันรุนแรง — THAI (P/E 6.1x), AAV, Thai VietJet, Nok Air
- 🌐 ความผันผวนเงินบาท — รายได้ส่วนใหญ่เป็น THB, แต่หนี้บางส่วนเป็น USD
- 📊 Net Margin ลดเป็น 14.7% — จาก 15.8% ปีก่อน กดด้วยต้นทุนพลังงาน
- 🏛️ ถูกควบคุมราคาโดยรัฐ — ท่าอากาศยาน ม.จ.ถูกกำกับราคาค่าธรรมเนียม
- 🦠 โรคระบาด/ไวรัส — ภัยจากการระบาดทั่วที่กระทบจำนวนผู้โดยสาร
🔄 เปรียบเทียบหุ้นกลุ่มสายการบินไทย
| บริษัท | ราคา | P/E | P/B | ROE | Div Yield | Rev Growth |
|---|
| BA ⚡ |
฿15.6 |
8.2x |
2.1x |
25.8% |
9.0% |
-1.2% |
| THAI |
฿6.7 |
6.1x |
2.1x |
43.3% |
3.1% |
+0.1% |
| AAV |
฿1.09 |
7.8x |
1.0x |
13.2% |
N/A |
+3.7% |
BA เป็นหุ้นที่มี Dividend Yield 9.0% (สูงที่สุดในกลุ่ม), ROE 25.8%, P/E เพียง 8.2x แต่มี Revenue Growth ติดลบ -1.2%, ราคาน้ำมัน Jet A1 สูงกด Margin | ถ้ามองระยะสั้น Q1 ฟื้นแรง แต่ถ้าน้ำมันลงมา BA จะได้ประโยชน์มาก | แนะนำ: ถือระยะยาวเก็บ dividend 9%, รอจังหวะราคาเข้าใกล้ ฿14-15